ETFs Unplugged

Is uw financieel adviseur ontbreekt een cruciaal onderdeel van de ETF? 

Exchange-traded funds (ETF's) zijn grote investering tools, maar de meeste hebben een fout die beleggers en adviseurs meestal mis. Laten we eens een kijkje onder de motorkap en de invoering van een aantal nieuwe en innovatieve ETF-producten.

Wezen, ETF's zijn niets meer dan een indexfonds dat handelt als een voorraad. Vanwege hun eenvoud, flexibiliteit, lage kosten en fiscale efficiency ze zijn snel groeiende. Vorig jaar de Barclays iShares familie van ETF's bracht in meer nieuw geld dan het Fidelity beleggingsfonds machine.

Diversificatie 

Helaas zijn veel beleggers en adviseurs bouwen portefeuilles van ETF's zonder te kijken in de doos en zien waar het geld naartoe gaat. Een van de belangrijkste doelen van een portefeuille is diversificatie en veel ETF's zijn niet erg gediversifieerd. Dit is omdat de bedrijven in de ETF zijn gewogen naar grootte - met name door de marktwaarde van de uitstaande aandelen. Dit kan resulteren in een onverstandige concentratie van risico's en ongelijke prestaties.

De index fonds gemeenschap preoccupatie met marktkapitalisatie weging kan een sterke theoretische basis hebben, maar voor mij is het in strijd is met het gezond verstand. Om bot te zijn, ik betaal heel weinig aandacht aan het tijdens de bouw van de wereldwijde portefeuilles voor klanten.

De meeste beleggers zijn het erover eens dat alleen maar omdat een bedrijf groter is, betekent niet dat het een betere investering. Laten we eens kijken naar de meest bekende index - de S & P 500-index. Veel beleggers denken dat investeren in de S & P 500 betekent dat hun geld wordt gelijk verdeeld is tussen de 500 bedrijven. Dit is verre van de waarheid. Omdat de bedrijven zijn gewogen naar grootte, is 22% van uw investering gaat naar de tien grootste bedrijven in de index en 60% van uw investering gaat naar de grootste 50 bedrijven in de index.

Ongelijke Weging, Ongelijke Returns 

Daarom heb ik het adviseren van klanten om te investeren in de Rydex S & P 500-gelijk gewicht ETF (RSP) die gewichten elk bedrijf in de index gelijk. In 2003 is het gelijk gewicht S & P 500 ETF versloeg de S & P-index met 11%, in 2004 het winnen van de index met 5% en jaar-to-date is het iets omhoog, terwijl de S & P-index is naar beneden.

In mijn boek, "The New Global Advisor", vraag ik de lezers een provocerende vraag. Als u de blootstelling aan de dynamische biotechnologie-industrie wilde, zou u liever hoofdzakelijk beleggen in een paar grote bekende biotechbedrijven of zou u liever uw investering gespreid over dertig biotechbedrijven? Als je de eerste, zou je investeren in de iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), waarbij 25% van uw investering zou gaan om drie bedrijven. Voor degenen die een bredere exposure waaronder een aantal small cap bedrijven de voorkeur, heb ik ontdekt dat er een nieuwe familie van ETF's genoemd Powershares.

De nieuwe en innovatieve Powershares familie van ETF's creëert in wezen zijn eigen indexen gebaseerd op regels gebaseerde kwantitatieve analyse die zij noemen 'intelligent indexen. " Dit lijkt mij te zijn nuttiger dan blindelings volgen marktkapitalisatie gewogen indices. Er zijn twee Powershares die ik bijzonder graag op dit punt.

Twee I Like 

De eerste is de biotech Powershare (PBE) die 30 biotechbedrijven bevat. Als haar participaties werden gewogen op basis van marktkapitalisatie, zouden twee bedrijven goed zijn voor meer dan 60% van haar deelnemingen. In plaats van uw blootstelling wordt verspreid onder 30 verschillende bedrijven met geen enkel bedrijf goed voor meer dan 5% van het totaal. 30% van uw blootstelling aan large cap ondernemingen, 26% is het mid-cap bedrijven en 43% is voor small cap bedrijven.

De biotech Powershare is een agressieve positie dus niet meeslepen. Ik denk dat het een slimme spel op de enorme kansen voor waardevermeerdering in de biotech-industrie, die toont wat vaart na beurs zijwaarts sinds begin 2004. De jaarlijkse vergoeding is slechts 0,60%.

De andere Powershare die ik leuk vind is de International Dividend Achievers Powershare (PID) dat 42 ADR's verhandeld op Amerikaanse beurzen bevat. Ik ben meestal niet een grote fan van ADR's omdat ze meestal verhandeld tegen een premie aan de onderliggende waarde, maar ze bieden wel enige troost voor beleggers, omdat zij voldoen aan de Amerikaanse rapportage-eisen en kan gemakkelijk worden gekocht op de Amerikaanse beurzen. De bijwerkingen in deze Powershare moeten een stijve test te slagen: vijf fiscale jaren in een rij van verhoogde dividenden. Opnieuw de top bedrijven zijn niet meer dan 5% van de totale index en dus je krijgt grote diversificatie.

Een betere manier om Global Diversificatie Get 

Een probleem met de meest gebruikte internationale index, de MSCI Europa, Azië en het Verre Oosten Index (EAFE) is de concentratie ervan in Japan en het Verenigd Koninkrijk, die goed zijn voor bijna 50% van de totale waarde van de index. Ondertussen blootstelling veelbelovende landen als Ierland en Hong Kong minder dan 2%. Vorig jaar, dit Powershares index verslaan de MSCI EAFE index met 7% en bedrijven in de ETF gemiddeld een rendement 29% op het eigen vermogen. De index is per kwartaal opnieuw gebalanceerd en heeft een jaarlijkse vergoeding van 0,50%. Op dit moment is 67% van de ondernemingen in de index zijn large cap, 20% zijn mid-cap en 13% zijn kleine cap bedrijven.

Het verkrijgen van de juiste mix van ETF's kost wat tijd en moeite. Vergeet niet dat alle ETF's zijn niet gelijk dus kies zorgvuldig. 

Carl Delfeld is hoofd van de wereldwijde adviesbureau Chartwell Partners en is redacteur van de "Asi-Pacific Growth" nieuwsbrief. Hij diende op de raad van bestuur van de Asian Development Bank in Manilla en is de auteur van "The New Global Investor." Voor meer informatie ga naar